期货技术分析:为何这群投资人买“金子”不买“石油”?

时间:2020-05-28 作者:admin
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    命运大不一样!黄金ETF流入量创历史新高,但原油基金在灾害性损失后仍难以生存。

    众所周知,自从今年黄金快速上涨以来,黄金和原油的趋势已泛起严峻不合。两周前,现货金触及8年高点并突破1760美元关口。自从4月跌至18年低点以来,原油一直没有恢复。尽管它已经反弹,但仍徘徊在低位。
期货技术分析

    导致价格波动的因素良多,黄金和原油ETF市场的变化已成为分析师关注的焦点。

    黄金ETF流入量创下历史新高!原油基金生存

    期货技术分析跟着黄金价格的一路攀升,我们可以看到黄金ETF的流入量惊人。根据彭博社的数据,在不到5个月的时间内,大量资金涌入了黄金交易所,总流入量达到168亿美元,创历史新高。自2020年以来,道富银行的SPDR黄金股票620亿美元(代码:GLD)已达到120亿美元的资金流入,在全球ETF资金流入中排名第三,仅次于两只股票基金。

    尚不清晰先前的黄金上涨是否与这些ETF购买者有关,但可以肯定的是,强劲的ETF购买确实已成为黄金后期上涨的重要支撑。

    迄今为止,黄金ETF基金的增长创造了历史记实。同时,我们也看到了原油资金的下降。

    在四月份油价暴跌之前,原油ETF市场也非常热。国外媒体的数据指出,在油价跌至负值一周之前,亚洲交易所有13只与原油相关的ETF上市,大多数ETF的总资产和资金流都达到了历史峰值。

    石油价格暴跌之后,很多大型ETF被迫清算头寸,无数投资者蒙受了惨重损失。据国外媒体报道,纽约基准原油期货合约今年已下跌了68%;原油市场上最大的ETF美国石油基金(USO)跌幅更大,达到83%。

    在负面的油价事件之后,这些原油基金受到监管限制。 WisdomTree在4月中止了反向石油掉期合约的发行,而Proshares Capital Markets在一个月前清理了两个杠杆原油ETF。最新动静是,USO表示,因为监管机构的干涉干与,该基金目前无法购买更多原油期货。

    ETF市场中“冰与火的两个天堂”的另类解读

    国际期货行情ETF市场中的“冰与火”现象与黄金和原油的分化直接相关。然而,外国媒体分析师还指出了黄金ETF比原油ETF更具吸引力的原因。

    黄金基金之所以受到追捧,部门原因是它们拥有贵金属物品作为支持,当市场不不乱时,他们仍旧可以很好地跟踪基础资产的现货价格。

    比拟之下,美国原油基金基于期货的。当石油价格暴跌时,这些资金被迫采取一系列紧急措施以求生存。

    外国媒体ETF分析师Eric Balchunas说:

    “现货商品的ETF与追踪期货的ETF之间有明确的界限。可以追踪什物黄金,而原油也不轻易处理。”

    道富银行SPDR ETFs业务的首席黄金策略师George Milling Stanley说,GLD之所以受欢迎,部门原因在于投资者的信任,他们知道什物黄金是对其头寸的最佳支持:

    “我们很早就发现,确保被动投资基金没有追踪错误的独一方法是持有基础有形资产。因此,我们决定我们的头寸不包含现金,金融衍生品和黄金。”

    道富银行的什物黄金存储在伦敦黄金市场协会和三个注册金库中。斯坦利说,金库是代表中心银行,主权财富基金和其他机构存储黄金的系统,而价值630亿美元的黄金股票只是金库中的一滴而已。

    与之形成光鲜对比的是,近几年来,美国原油基金一直在追踪期货合约。后来,该基金几回扩大了其石油期货的持有量,并透露与基准石油价格可能存在“重大偏离”。与基于什物黄金的ETF不同,此类基于期货合约的ETF轻易泛起偏差。

    ETF证券销售联席主管Kanish Chugh说:

    “对于ETF投资组合,标的资产与ETF单价之间的追踪误差更大,因此投资者可能需要做更多的尽职调查以了解所涉及的风险。

    此外,固定什物资产价格的另一个上风是ETF崩溃的可能性非常小,并且还节省了在合约到期前转移头寸的麻烦。

    Chugh表示,大多数黄金ETF都由黄金支撑,因此崩溃的可能性很小,由于黄金的现货价格不太可能变成负数。 Direxio Capital Markets的MD Sylvia Jablonski说:

    “假如运作良好,以期货合约为基础资产的ETF确实具有零存储本钱的上风,但是最大的风险是ETF必需在合约到期之前转移头寸。
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