铁矿石期货创新高市场的风险积累要谨慎

时间:2020-06-09 作者:admin
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    在过去的两个月中,国内铁矿石期货引领了整个黑色商品的上涨,并引发了一波明显的拉升潮。 4月2日,铁矿石主力合约曾一度跌至542.00元/吨的阶段低点,然后打开了一个平滑的上行通道,并于6月1日触及775.5元/吨,创造了2019年的品种。自8月1日以来的新高。 ,最大增幅超过43%。

    期货行情分析专家表示,作为实体经济的晴雨表,国内铁矿石大宗商品期货价格能够反复突破前期高点的原因是,全球流行病的蔓延引发了减产的预期,这与我国持续的强劲增长相叠加。需求,导致供需之间的不平衡。关于市场前景,行业分析认为,尽管基本面趋紧,但随着海外矿山生产能力的恢复,在没有紧急情况影响的情况下,后期国内铁矿石供求形势将得到缓解。
铁矿石日K线图

    供需不平衡推动铁矿石期货

    在经济短缺之后的世纪之交,中国钢铁业开始繁荣。在强劲的国内需求的推动下,多年来为行业带来了繁荣。然而,受自然前提和质量的限制,该国铁矿石资源的开采难以形成规模。为了满足巨大的需求,进口铁矿石已成为该国钢铁生产的重要补充,其对外依存度超过80%。

    随着新冠状肺炎流行病在世界范围内的传播,当前主要的铁矿石供应商受到打击,矿石运输量也受到不同程度的影响。金融研究所研究员陈峰表示,巴西这一流行病的新诊断人数持续增加,澳大利亚自然灾害的频繁发生进一步引起了市场对意外减产的普遍担忧,全球铁矿石供应紧张局势加剧。

    与国家形态相反,新的王冠流行并未对中国长期钢铁厂的生产产生实质性影响。相关数据显示,从今年2月下旬开始,全国高炉开工率和产能利用率基本处于回暖状态,已接近去年同期水平。 4月份生铁平均日产量达到240.07万吨的历史最高水平。这从侧面反映出,国内市场对铁矿石等原材料的需求情况良好,在下半年反周期调整相对宽松的经济政策的引导下,铁矿石的大规模建设。新的基础设施加深了国内钢铁公司再次生产的热情。

    紧张的供需结构叠加了产业链所有环节的快速消费。这种折衷还导致港口库存继续下降。相关资料显示,截至5月22日,全国45个港口铁矿石总库存为109,260,800吨,较上周减少1,688,200吨,连续第五周减少,跌至1.1亿吨以下,自2016年12月以来的最低水平。此外,钢铁库存也迅速下降。 5月中旬,全球20个城市五种主要钢材的社会库存为1403万吨,下降6.3%,连续第七天呈下降趋势。

    期货技术分析师陈峰分析说,流行病对不同国家的影响存在时间差异。作为全球最大的商品消费国,由于经济复苏,中国对该国的金属需求正在迅速恢复,因此有必要继续增加产量以满足下游需求。但是,主要的矿产供应国刚刚进入该流行病的影响期。供需双方之间的阶段性失衡在短期内支撑并促进了铁矿石价格的持续上涨。

    高波动性市场风险开始累积

    有关从业者洪成凤对《中国产经新闻》记者说,进口矿山价格的上涨也使钢厂非常被动。一方面,国内基础设施项目重启引起的钢铁短缺导致铁矿石需求出乎意料的大幅度增长。另一方面,如果铁矿石等原材料价格上涨,钢铁价格之间的巨大差异,将侵蚀钢铁企业的利润,给整体生产经营带来更大压力。行业。

    因此,大多数国内钢铁公司在保证生产运营的同时,还使用衍生工具来管理价格波动风险。在原材料方面,采用购买铁矿石期货建立虚拟库存的方法,避免了供应短缺的风险,并确保不影响企业的正常生产运行;为了在上下游游戏中获得公平利益而造成的贬值风险。

    洪成峰表示,过去,钢铁公司在期货市场中对冲多为空头头寸,并通过卖空利润对冲现货原材料价格下跌所造成的损失,从而达到一定程度的利润平衡。然而,随着铁矿石价格一路飙升,那些本应是市场最大空头的钢铁公司也开始持有多头头寸,购买了大量铁矿石期货的套期保值,甚至许多公司也会占总铁矿石购买量的比例从60%增加到80%。

    在接受记者采访时,海辉基金(Haihui Fund)分析师李岩在接受采访时说,总体而言,铁矿石的短期紧缩基本面是推动圆盘上涨的主要推动力,并且有更多的资金来刺激股市上涨。市场,因此本轮矿石价格反弹具有其公平性。但是,随着矿石价格的剧烈波动,一些风险因素已经开始积累。

    6月2日,大连商品交易所发布《风险警告书》,指出铁矿石市场近期面临诸多不确定因素,市场价格波动较大。要求所有会员单位加强投资者教育和风险预防。工作中,提醒客户合理干预并遵守交易。

    截至6月4日收盘,国内市场上的黑铁矿石一度超过2%,最终下跌2.12%。过山车市场全天上演。关于铁矿石期货的未来趋势,李岩认为,当前的铁矿石期货已经进行了大范围的调整,该部门已经投入了更多的资金以减少持有量并从市场获利,并且更多的力量再次进入了市场。相对平衡的状态。虽然短期内基本面依然良好,并为铁矿石价格形成一定支撑,但随着海外矿山生产能力的恢复进程,预计出货量将急剧增加而不会发生意外,供需基本面将保持稳定。后期比较紧张。情况将得到缓解,并逐步转变为供需平衡的形式。

    此外,根据Mysteel的研究,我国247座高炉的钢铁产能利用率已达到90.95%,钢铁产量已达到历史最高水平,继承和增加产量的空间有限。另一方面,随着铁矿石价格的持续上涨,其估值处于高位,并且钢厂的利润预期被大大压缩,这也触发了钢厂是否可以“弥补”高价铁的购买量将来的矿石。出于成本考虑,因此不愿“支付”高价铁矿石。李岩指出,如果铁矿石期货承压,国内钢铁企业也将关闭该部门此前购买的套期保值头寸,取而代之利用利润来逢低买入铁矿石股票,这也使得铁矿石在后期,期货市场变量将逐渐增加,否则将面临一定的下行压力。
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