原油技术分析国际油价后市分析:供应收紧预期仍存 - 期货技术网

原油技术分析国际油价后市分析:供应收紧预期仍存

期货行情 (77) 2021-01-15 14:07:08

1月5日,WTI原油突破50美元/桶大关,开始上行。 1月8日,国际石油价格再次攀升。原油价格走势截至1月13日,WTI原油价格逼近每桶54美元,布伦特原油突破每桶57美元。 从根本上来看,预计供应的紧缩将在一段时间内为油价提供强有力的支撑,但需求仍然存在变数。 据估计,原油价格继续在强势方面振荡。

原油技术分析国际油价后市分析:供应收紧预期仍存 (http://www.zqwanmu.com/) 期货行情 第1张

由于沙特阿拉伯以外的其他主要产油国在可预见的时期内产量增长有限,因此在沙特阿拉伯从2月至2月每天减产100万桶的支持下 ,全球原油供应毛利率整体收紧。

随着油价反弹,一些美国页岩油公司逐渐增加了支出。 石油钻机的数量已从2020年8月中旬的172台逐渐增加到2021年1月8日那一周的275台。与截至1月8日的16周中的前一个月相比,只有小幅下降。 在大多数页岩油产区,新井的单井产量已导致美国原油产量不跟随反弹。 从2020年12月11日到2021年1月1日,从2020年12月11日到2021年1月1日/天的四周内,美国原油产量保持在1100万桶。

对于OPEC +,根据OPEC的月度报告,从2020年8月至2020年11月,OPEC减产的总体执行率超过100%。 关于12月份减产的实施率,来自不同机构的数据略有不同。 其中,Petro-Logistics认为实施率为75%,而普氏调查显示实施率为99%。 考虑到利比亚的产量增加,俄罗斯等非欧佩克国家的过度消费以及之前产油国未充分实施补偿性减产,我们认为从2020年12月起,欧佩克+原油 产量将超过减产协议的要求,但程度不多,沙特阿拉伯在2月和3月每天减少100万桶的产量将完全掩盖先前OPEC +减产的负面影响。

我们认为短期全球原油供应将保持紧张。 但是,必须指出的是,如果从美国近日的NIOC和委内瑞拉的PDVSA声明来看,如果拜登在1月20日美国移交权益后迅速解除对伊朗和委内瑞拉的制裁,则可能会在3天内迅速实现 几个月。 将原油产量恢复到制裁之前的水平,届时全球供应将直接面临每天超过250万桶的产量增长,而OPEC +减产协议也可能提前到期。

美国经济复苏前景乐观

尽管全球制造业继续保持良好发展,主要经济体的GDP同比增长,但全球原油的增长率 石油需求不大。 当前市场的乐观来自对美国经济复苏前景的良好预期。 1月8日,拜登公开表示,他已与美国众议院议长佩洛西和参议院舒默的民主党领导人讨论了经济刺激问题。 将出台数万亿美元的经济刺激法案。 2020年,美国推出了5轮经济刺激法案,即3月6日为83亿美元,3月18日为1920亿美元,3月25日为2.2万亿美元,4月23日为4840亿美元。 ,12月29日为2.2万亿美元。在这五轮经济刺激法案得以确认之前,原油价格均显示出一定的上涨。

自2020年7月以来,中国,美国和欧元区的制造业PMI继续高于干线,并且制造业景气的上升推动了原油需求的回升。 2020年第二,三季度,中国GDP同比增长 2020年第二季度,美国GDP增速较上季度大幅下降31.4个百分点,第三季度较上月上升33.4个百分点。 2020年第三季度,欧元区GDP增长率同比下降4.3个百分点,也远好于第二季度同比下降14.8个百分点。 此外,全球原油浮动仓库总数和经合组织商业库存总额的逐渐下降,也证明了全球经济的改善推动了原油需求的增长。

但是,从全球原油库存的详细表现来看,原油需求的改善可能不如市场预期。 就经合组织库存而言,根据欧佩克月度报告数据,到2020年10月,经合组织总库存为31.45亿桶,比2020年6月的最高点低9,500万桶,去库存率低于每桶80万桶。 天。 在美国,截至2021年1月1日,尽管商业原油库存比2020年6月创下的历史高位减少了552.63万桶,但仍处于当年同期的最高水平。 此外,自2013年以来,汽油+精制油+喷气燃料+燃料油的总库存水平也一直保持在75%以上。就离岸浮动仓库而言,截至2021年1月1日当周,全球离岸浮动仓库 仓库为9141.8万桶,去年同期为2020年6月的最高水平下降了57.84%,但就绝对价值而言,仍高于2016年以来的88%。其中,搬迁亚洲海上浮动仓库的影响远不及其他地区。 世界。 内部磁盘价格继续弱于布伦特原油走势的主要原因之一。

总而言之,短期内全球供应仍然紧张,需求可能会受益于引入 美国经济刺激法案随着持续复苏,原油价格更有可能保持坚挺。 但是,应该指出的是,在民主党控制参议院和众议院的情况下,拜登在上一次竞选中的承诺可能会更容易实现。 必须注意伊朗和委内瑞拉的生产增长风险,以及在美国大力推广新能源。 导致需求受损的风险。

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