原油期货价格动荡不稳 原油市场供需博弈持续

期货行情 (12) 2020-03-23 11:26:43

原油期货平台3月23日讯,原油价格在今年不到三个月的时间里下跌了50%以上,今年的幅度已经超过了2019年全年的水平。原油价格暴跌的同时,包括铜在内的其他大宗商品也遭受了重创。 今年下跌了20%以上,白银下跌了30%以上。

与许多商品不同,原油的供应价格弹性高于需求价格弹性,欧佩克会议对原油价格产生重大影响。在统计了自2014年11月以来的12次欧佩克会议的结论以及后来的市场表现之后,发现有7次会议的产出保持不变或增加,其中:
原油期货价格动荡不稳 原油市场供需博弈持续 (http://www.zqwanmu.com/) 期货行情 第1张1. 3个月后,下降了5次,平均下降了8.7%。

2. 6个月后下降了5,平均下降了11.2%。

此外,主要商品将受到影响。这也意味着欧佩克在3月6日做出的维持产量不变的决定将对大宗商品产生重要影响,并将继续压抑有色金属和主要工业产品。

先前的原油波动如何影响市场

除了这一回合,原油的历史也出现了多次下跌,同期主要商品的走势值得关注。该报告称,自2008年以来,原油价格已四次下跌超过30%,其他重要商品也纷纷效仿。从下降的程度来看,原油的下降已经超过了历史平均水平的几大下降。就持续时间而言,下降仅持续了两个月,而前四次大幅下降的平均时间为8.2个月。

原油的正向曲线表明,继续做空是有风险的

除了先前的原油下跌和持续时间这两个维度之外,我们还可以使用Wind商品曲线分析工具通过使用前向曲线来分析一些原油价格稳定的指标。其中,商品受仓储成本和资本等因素影响。 Cantango的结构(即,近月合约中的水价溢价)相对普遍,而有时现货供求之间的不平衡可能会导致最近一个月的大幅折扣,即背板结构。

原油市场是类似的,一般来说,原油价格绝对值高和背向结构的情况不利于走多头,而绝对值低加加探戈结构不利于做空。我们已经在远期曲线和先前油价下跌的价格组合中看到了类似的特征。

原油市场供需之间的博弈仍在继续

根据以上分析,从原油先前下跌的幅度和持续时间来看,当前原油下跌幅度高于历史平均水平,但下跌幅度仍低于历史平均水平。 此外,当前绝对原油价格低廉和Cantango结构的组合使得继续做空风险很大。因此,从目前的角度来看,石油市场的供需博弈将需要一段时间,低油价叠加Cantango前进曲线将出现反弹。

温馨提示:具体操作请关注原油期货平台,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。

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